Segundo um levantamento feito pela consultoria Investment & Pensions Europe (I&PE), os 400 maiores gestores de investimentos do mundo administram recursos equivalentes a US$ 53,6 trilhões, valor 30% maior que a soma dos PIBs das dez maiores economias do mundo. Apenas a maior gestora de investimentos do mundo, a BlackRock, gerencia sozinha US$ 3,8 trilhões em ativos, soma superior ao PIB da Alemanha, a quarta maior economia do mundo.
Esses dados são uma indicação da influência que decisões tomadas por essas empresas podem ter sobre os mercados financeiros e, em última instância, sobre os países que se veem obrigados a tomar medidas voltadas a acalmar os mercados. As empresas gestoras são responsáveis por analisar as condições de mercado e tomar decisões de investimentos para os fundos formados por seus clientes ou por outras instituições que usem seus serviços.
"É quase impossível diferenciar investimentos normais de especulação, mas em situações de grande volatilidade nos mercados, como o atual, qualquer grande movimento pode ser interpretado de uma maneira mais estridente", observa Juan Pablo Pardo-Guerra, professor do Departamento de Sociologia da London School of Economics e especialista em mercados financeiros. Ele cita o caso do chamado "flash crash" da Bolsa de Nova York, ocorrido no dia 6 de maio do ano passado, quando uma ordem de venda de uma grande quantidade de ações por uma gestora de fundos, em meio às tensões sobre a crise na Grécia, provocou uma reação em cadeia que derrubou o índice Dow Jones em mais de 9% em poucos minutos, apenas para voltar ao seu patamar inicial poucos minutos depois. Ele observa, no entanto, que as decisões dos grandes gestores de investimentos seguem a lógica do lucro para atender aos interesses de seus clientes, que podem ser milhares ou até milhões de pessoas ou empresas diferentes.
Liam Kennedy, editor das publicações da I&PE, usa um argumento semelhante. "Na maioria dos casos, as empresas gestoras de ativos estão representando os interesses dos investidores", comenta. "Se um determinado fundo decide não comprar mais títulos da dívida americana, por exemplo, e seus clientes não concordam com essa decisão, eles podem levar seu dinheiro para outro lugar. Essas empresas são muito transparentes no que fazem", diz.
O levantamento da I&PE com os 400 maiores gestores de fundo do mundo mostra que entre dezembro de 2009 e dezembro do ano passado essas empresas registraram um aumento de 24% no total de ativos sobre sua administração – mesmo num período de crise, com preocupações crescentes sobre a capacidade de países europeus pagarem suas dívidas e com a capacidade de recuperação da economia mundial após a crise de 2008.
Em meio à atual crise de confiança na capacidade de países europeus honrarem suas dividas, alguns governos afetados acusam os especuladores de condená-los à crise com suas decisões de investimento. A fuga dos investidores de títulos das dívidas desses países tem o efeito de elevar os juros pagos pelos governos para rolar seus empréstimos, o que por sua vez aumenta ainda mais o peso do serviço da dívida e eleva os questionamentos sobre a capacidade de o país continuar pagando em dia.
Os especialistas ouvidos pela BBC Brasil afirmam, porém, que a crise não é criada pelo mercado. "As ações dos grandes atores dos mercados têm um efeito e agravam a crise, por exemplo porque o crédito ficará mais restrito, o que prejudica a economia real, mas o problema foi criado pelos próprios países em primeira instância", observa Liam Kennedy. "Lógico que eles não poderiam ter previsto a crise, mas essencialmente eles não deveriam ter tomado tanto emprestado se não podiam também manter suas finanças sob controle", afirma.
As dez maiores (ativos administrados, em US$ bi)
| 1 | BlackRock | 3.817,1 |
| 2 | State Street Global Advisors | 2.128,7 |
| 3 | Allianz Global Investors | 2.128,2 |
| 4 | Vanguard Group | 1.867,5 |
| 5 | Fidelity Investments | 1.712,8 |
| 6 | J.P. Morgan Asset Management | 1.389,7 |
| 7 | PIMCO | 1.318,3 |
| 8 | BNY Mellon Asset Management International | 1.245,3 |
| 9 | Amundi Group | 979,4 |
| 10 | Pramerica Investment Management | 832,1 |
| Fonte: Investment & Pensions Europe (I&PE) |
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